上周二A股反弹，其后则维持震幅递次缩窄的局面。北向资金前四天为持续净流出，上周五陆股通因天气原因休市。
降印花税带来较大的情绪面提升，但市场对宏观经济观感暂未发生重大改善，这是上周一表现不达预期的原因之一。另一原因是降印花税实际上早有预期，市场走势在上周之前可能就已经部分“预支”了这部分利好，典型的如券商股早提前涨过一波。
上周8月经济指标揭开帷幕，上周四公布的官方8月制造业及非制造业PMI指数为一升一降，中性微偏利好，市场反应极为短暂。
上周五公布的财新8月制造业PMI环比升至51.0，明显偏向利好，只是仍未能使股市显著上涨。整体而言，市场可能觉得暂不宜由这些数据得出经济就此摆脱困难的结论。
总之，市场预期仍处于疲弱状态，亟须改善。管理层在改善预期方面也很努力，上周五上午央行还宣布自2023年9月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。消息明朗后，人民币汇率一度急升，但可惜的是其后吐回大部分涨幅。
上周末消息面继续偏暖。继8月31日，央行和金管局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》以及《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》后，周末政策面相关宽松消息继续频繁出台，如9月1日北京、上海、深圳等多地公布首套商业性个人住房贷款利率下限。
近期国内将有大量8月经济数据公布，且都是些更客观或更硬核的数据，目前可预期的仅是物价数据有望触底回升，其余数据并不易预测，投资者也只能继续观察了。
A股处于上有经济基本面压制、下有政策底托底状态，投资者一般应持股观望，理由有以下两个：一是政策托底韧性可期。熟悉A股历史的人必然知道，政策想做的事大多较具韧性，个人觉得当前这个经验仍适用。二是8月份经济数据已有些走稳迹象，虽然也不是特别明显。接下来CPI数据很可能好转，如果其他还有啥数据能出现好转，那么市场对中国经济观感就可能渐转中性甚至正面。
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