本周（2023年9月4日至9月8日），中证转债跌幅为1.16%，表现弱于中证全指（-0.76%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为1.91%，表现优于高平价券（-2.05%），弱于中平价券（-0.94%）、低平价券（-0.91%）和超低平价券（-0.80%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为0.98%，表现优于中评级券（-1.38%）、高评级券（-1.10%）。
从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为1.27%，表现弱于中规模券（-1.17%）和小规模券（-0.92%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自化工（7只）、电子（4只）和机械设备（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自汽车（7只）、化工（4只）和计算机（3只）。
2、目前转债估值水平
截至2023年9月8日，存量可转债共537只，余额为8680.92亿元。9月8日，转债的平均价格为122.09元，分位值为79.23%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为38.48%，分位值为91.90%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.72%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（16.01%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2023年9月4日至9月8日），中证转债指数表现弱于中证全指。分类型来看，本周高平价券表现最差，跌幅均值达2.05%，超低平价券相对抗跌。分评级来看，本周低评级转债表现较好。从规模上看，大规模券表现不佳，小规模券相对抗跌。估值方面，转股溢价率水平较上周五（9月1日）的40.78%下降了2.3个百分点，转股溢价率仍处于历史较高的分位值水平。
当前，权益市场及转债市场均处于磨底阶段，我们建议投资者适度控制仓位，谨防回撤。在下一阶段的投资思路上，我们认为投资者可寻找中、低价转债标的布局，同时可积极参与新券打新。在行业选择上，可关注以下方向：1）消费电子、存储及其上游材料的相关转债；2）人形机器人、汽车零部件方向的相关转债标的；3）数据要素、金融IT、金融信创方向的转债标的；4）纺服、机械行业中海外业务占比较高的相关转债标的。在策略选择上，当前转债市场跟随权益市场震荡筑底，超高价转债回撤多、波动大，建议投资者在中、低价格转债中寻找布局机会，可采用“高评级+低价格+基本面筛选”的方式进行择券。
5、风险提示
关注A股市场走势对转债市场的影响。
